Además de un contexto nacional e internacional complejo (tanto desde un punto de vista estrictamente económico como también político) los inversores han tenido que convivir desde hace meses con dos problemas mayúsculos. De una parte, encontrar una salida aceptable al diabólico escenario al que nos llevó el Brexit y de otra, tratar de evitar a toda costa que las desavenencias comerciales entre EE.UU. y China desemboquen en una “guerra comercial” a gran escala. Ambos temas han sufrido serios altibajos desde el verano y mientras por momentos parecían poder resolverse de manera favorable, en  ocasiones apunto han estado de romperse de forma traumática.

Afortunadamente, esta semana las dos incógnitas evolucionaron positivamente y así mientras las administraciones de Washington y Pekín anunciaban un inminente y satisfactorio pacto comercial, conservadores y laboristas en Reino Unido llegaban a un acuerdo para solicitar a Bruselas una prórroga sobre el Brexit, salvando “in extremis” una ruptura abrupta.

Con estas nuevas perspectivas, el dinero entró con fuerza en las principales plazas bursátiles, que se anotaron suculentas ganancias yéndose sus índices a zonas de nuevos máximos anuales, con avances en algunos casos superiores al 4%. El Ibex, que acumula en lo que va de ejercicio un revalorización del 11% subió esta semana un 2´92% y partirá el lunes por encima de los 9.500 enteros. Para ello resultaron decisivas las declaraciones del Presidente del BCE, adelantando que se reducirán las actuales penalizaciones a la liquidez de las entidades financieras, declaraciones que celebró el sector con notables subidas.

Si las diferencias fueron muy sustanciosas en las bolsas, en los mercados de renta fija apenas hubo cambios. La rentabilidad del bono a 10 años terminó en el 1´11% con la prima de riesgo en los 111 puntos básicos. Esta calma la aprovechó el Tesoro para colocar más de 8.000 millones de euros en deuda a distintos plazos, manteniendo hasta los 3 años las TAEs negativas. En los de crudo, el barril de Brent continuó con su escalada, cerrando el viernes muy cerca de los 70 dólares. Finalmente, en los de divisas, el fixing entre nuestra moneda y el billete verde siguió anclado en las 1´12 unidades. 

Como bien dijo Jeremy Corbyn el pasado jueves en relación con las negociaciones sobre el Brexit (que bien podríamos hacer extensible a la “guerra comercial” Estados Unidos/China) se están produciendo “avances útiles aunque no concluyentes” y efectivamente es así. Se han producido avances importantes en estos dos “frentes” y las bolsas los han festejado… pero como ambas negociaciones no concluyan con acuerdos definitivos, no tardaremos en volver a los números rojos. Las próximas jornadas serán claves. La moneda está en el aire.