Nadie dijo que iba a ser un año fácil. No lo está siendo, ni probablemente lo será. A la preocupante deriva sanitaria, consecuencia de la variante Ómicron, se ha unido este inicio de año la situación en Ucrania, situación que ha hecho encender todas las alarmas y no presagia nada bueno. De hecho, esta crisis se produce en un momento muy delicado en las relaciones bilaterales entre Moscú y Washington y sin estar operativo aún el gaseoducto que duplicará el suministro de gas de Rusia a Alemania. En este difícil contexto, tanto Rusia como Estados Unidos han trasladado a la frontera ucraniana numerosos efectivos militares, elevando la tensión a niveles no conocidos desde el fin de la guerra fría.

Así las cosas, los mercados de renta variable vivieron un lunes negro, con caídas espectaculares que llegaron en algunas plazas a superar el 5%. Aquí el Ibex se dejó algo más del 3%, aunque consiguió en jornadas posteriores minimizar estas pérdidas hasta ceder en la semana un 1%. Estas pérdidas fueron muy similares a las registradas por las principales bolsas europeas y muy inferiores al 3% que bajó en Tokio el Nikkei o al 6% del Hang Seng chino.

Entrando al detalle, duro revés de los valores cíclicos (el castigo más severo lo sufrieron Acerinox y Arcelor, que recortaron un 8´19% y 11´47% respectivamente) y dinero para compañías como Telefónica o Repsol, revalorizándose un 3´98% la operadora y un 4´93% la petrolera. Con todo, la subida más jugosa del parqué se la anotó Siemens Gamesa, que, favorecida por los rumores de OPA sobre su filial Siemens Energy, se disparó un 13´78%.

La rentabilidad del bono español se fue hasta el 0´69%, cuando hace solo 12 meses llegó a coquetear con tipos de interés negativos. El cambio euro/dólar se fijó también en mínimos de un año, marcando fixing ambas divisas en las 1´11 unidades. Por su parte, el bitcoin logró al menos frenar las caídas de las últimas semanas, tratando de hacerse fuerte por encima de los 36.000 dólares.

La crítica situación que se vive en Ucrania, sigue manteniendo al petróleo en máximos de 10 años, llegando esta semana incluso a tocar el nivel de los 90 dólares/barril.

La Fed anunció el miércoles un cambio en su política monetaria, cambio que con toda seguridad iniciará también el BCE en el primer semestre de 2022. Powell, subirá el próximo 16 de marzo un 0´25% los tipos de interés en EEUU, será la primera en 3 años y permitirá a la Fed adelgazar el balance de más de 9 billones de dólares acumulados tras las compras masivas de deuda desde 2008. O lo adelgaza… o explota. No hay otra.