La guerra y los bancos centrales avivan el miedo. La semana comenzó con la suspensión de las negociaciones en Oriente Próximo que, unido al cierre de un oleoducto clave alternativo a Ormuz, elevaron el miedo a una interrupción del suministro global, provocando que tanto el petróleo como el gas se disparasen en las tres primeras jornadas. Este rally energético elevó los intereses de deuda hasta niveles críticos y penalizó a los principales índices bursátiles, especialmente a los tecnológicos, muy castigados por el incremento de los costes de financiación ahora que están inmersos en una batalla millonaria por la IA. Ante este panorama geopolítico, los principales bancos centrales mantuvieron un tono más agresivo que terminó por desinflar las bolsas. El miércoles la Fed desafió a Trump y elevó por primera vez en tres años los tipos de interés 25 puntos básicos hasta el rango del 3,75%-4%, para combatir la inflación; el jueves fue el turno del Banco de Inglaterra que, aunque mantuvo el precio del dinero en el 3,75%, alertó de futuros incrementos para paliar un IPC que ha cerrado en el 3,1% y se espera que pueda superar a corto plazo el 4%; por último, el viernes la principal entidad nipona los subió hasta el 1,25% (máximos de 31 años).

Con este escenario, las bolsas europeas y Wall Street terminaron la semana con recortes superiores al 1,5%, con la excepción del Ftse londinense que cerró plano y del Nasdaq, que se revalorizó un 0,72%. En Asia signo mixto, cerrando en rojo el Hang Seng chino, mientras el Nikkei japonés repuntó un 1,72% apoyado en la fuerte caída del yen.

Aquí el Ibex, perdió un 1,64%, hasta los 19.513 enteros. Compañías ligadas a infraestructuras clave para el desarrollo de la IA como Merlín (-5,18%) o Solaria (-6,14%) fueron las más penalizadas.

Fuerte volatilidad en los mercados de deuda. Los bonos español, alemán y estadounidense, tras alejarse de máximos a mediados de semana, el viernes volvieron a dispararse a niveles críticos, acabando el nuestro en puertas del 4%, el germano en zona no vista desde 2009 y el americano en el 5%, rentabilidad que no tocaba desde 2007.

Revalorización del dólar en los de divisas. El billete verde recuperó posiciones frente el euro, marcando fixing ambas monedas en las 1,14 unidades.

En los de crudo, el petróleo Brent, que llegó a superar los 108 dólares, terminó desinflándose más de un punto porcentual, al conocerse que Arabia Saudi estudia reestablecer cerca de la mitad de la capacidad del oleoducto Este-Oeste en los próximos días.

La incertidumbre y la volatilidad se han instaurado en los mercados. Tensiones geopolíticas, inflación, IA y tipos de interés marcarán el último trimestre del año.