En una acción prácticamente coordinada, los grandes organismos monetarios han confirmado el guion previsto congelando los tipos. Sin embargo, lo verdaderamente relevante han sido sus mensajes: el Banco de Japón redujo a la mitad su previsión de crecimiento para 2026 y lanzó señales que apuntan a una próxima subida de tipos; Jerome Powell (en su última reunión como presidente de la Fed) cerró la puerta a próximas bajadas de tasas a corto plazo; Christine Lagarde (máxima representante del BCE) enfrió las expectativas de un recorte en junio y el Banco de Inglaterra optó por una postura de máxima cautela, postergando cualquier alivio monetario. En definitiva, todos mantienen el foco en la evolución de la inflación ante la amenaza de la crisis energética derivada del conflicto en Oriente Medio.

En lo relativo a datos macro, el IPC de la Eurozona repuntó hasta el 3%, el de Alemania hasta el 2,9% y el de España hasta el 3,3%; por su parte, nuestro PIB creció un 0,6% entre enero y marzo.

El Ibex cerró en los 17.781 puntos, registrando una revalorización del 0,5%. La intensa batería de resultados y la volatilidad de los precios del crudo condicionaron el ritmo del parqué. Entre las subidas destacó nuevamente Repsol, que tras disparar su beneficio trimestral finalizó con un balance positivo del +9,05%, peor suerte corrió Aena: sus acciones cedieron un 3,97% penalizadas por la presentación de unas cuentas que no cumplieron con las expectativas de los inversores.

En el exterior signo mixto en Europa destacando el 1,24% que recuperó el Mib y mismo tono en Asia, a pesar de que el Nikkei llegó a superar los 60.500 enteros el martes. Wall Street cerró filas en torno a la tecnología con la presentación de resultados de 5 de los “7 magníficos” y S&P y Nasdaq renovaron máximos históricos.

En los mercados de deuda, los intereses de los bonos aumentaron ligeramente; en los de divisas el euro se mantuvo en las 1,17 unidades y el petróleo, en los de materias primas, se situó en los 108 dólares -aunque el jueves superó los 124 intradía- en una semana marcada por la histórica salida de Emiratos Árabes Unidos de la OPEP.

Pese al ruido de las tensiones geopolíticas y el lastre de la crisis energética, las bolsas han logrado cerrar abril en verde. Esta resistencia ahora se enfrenta a una nueva escalada arancelaria tras la amenaza de Trump el viernes de imponer aranceles del 25% a coches y camiones de la UE… otro frente abierto en un tablero que no da tregua.

Aquí, el Ibex ha reflejado esta tensión dejándose un 4,29% en la semana, terminando en los 17.691 puntos y alejándose nuevamente de los 18.000 enteros. Entre las cotizadas con peor saldo se situaron BBVA (-8,52%), que acusó la rebaja de calificación de UBS, Aena (-9,16%) e Indra (-13,25%), penalizada la consultora de defensa por el anuncio de China de restricciones a las empresas europeas que exporten productos de doble uso civil y militar. En el lado positivo, las compañías ligadas a la energía lograron acabar con ganancias, anotándose Endesa un 4,26%, Solaria un 5,52% y Repsol un 5,93%.

Recortes generalizados en el resto de plazas mundiales. En Europa, sus principales índices cerraron también a la baja, arrastrando al paneuropeo Eurostoxx (-2,88%) y destacando la caída del 3,17% del Cac de París. En Wall Street, las dudas sobre la reanudación de las negociaciones de paz también provocaron correcciones, aunque algo más contenidas que en el Viejo Continente. Signo mixto en Asia: el Hang Seng chino cedió un 0,70% y el Nikkei avanzó un 2,06% que, impulsado por la publicación de los resultados de Intel, alcanzó máximos el viernes.

Subida de los intereses de deuda en los mercados de bonos, terminando la rentabilidad del español en el 3,43%, la de su homólogo alemán en el 2,99% y la del estadounidense en el 4,31%. En los de materias primas, el petróleo volvió a niveles previos al acuerdo del alto el fuego, superando el barril de Brent los 104 dólares (+15% los últimos cinco días) y el oro perdió el nivel de los 4.800 dólares/onza, contagiado por el fortalecimiento del billete verde, cayendo su fixing con el euro por debajo de las 1,17 unidades. Tono contrario para el bitcoin, que recuperó posiciones y terminó el viernes en el entorno de los 77.000 dólares.

Cerramos una semana marcada por la cautela de los inversores ante una guerra que ya amenaza con estancarse. La sensación de bloqueo diplomático y la inestabilidad energética generan una incertidumbre que aleja la estabilidad económica. La volatilidad se ha convertido en la tónica dominante en los mercados.

Aquí el Ibex, que acumulaba hasta ese momento un balance semanal negativo, se dio la vuelta y cerró con un avance del 1,54%, acabando incluso en puertas de los máximos históricos logrados el pasado 26 de febrero. Indra fue uno de los valores con mejor saldo, revalorizándose un 8,92%, cotizando al alza los últimos cambios en su estructura. Peor fueron las cosas para Repsol, que se dejó un 8,70% penalizada por la apertura del estrecho y el consiguiente desplome del crudo.

Similar comportamiento el registrado por el resto de plazas mundiales: en Europa mejoras que oscilaron entre el medio punto que ganó el Ftse londinense y el 3,77% del Dax de Frankfurt. Nuevos récords en Asia y Wall Street, destacando las alzas cercanas al 7% del tecnológico Nasdaq, que firmó el viernes 13 jornadas consecutivas en verde.

Los mercados de deuda se mantuvieron prácticamente sin cambios hasta el viernes, cuando el precio de los bonos cayó con fuerza, alejándose de la zona de máximos en la que se encontraban, acabando el español en el 3,39%, el alemán en el 2,96% y el americano en el 4,24%. Por su parte, el euro aprovechó esta coyuntura para recuperar posiciones con el billete verde, marcando fixing ambas divisas en las 1,176 unidades. Fuerte mejora también del bitcoin en los de cripto, cerrando el viernes cerca de los 80.000 dólares.

Movimientos bruscos en los de materias primas, siendo sin duda el petróleo el más perjudicado con este anuncio, dejándose el barril de Brent un 5% hasta los 90, muy lejos de los 118 dólares que marcó hace apenas dos semanas, mientras el oro repuntaba un 2% acercándose al nivel de los 5.000 dólares.

Después de más de un mes de tensiones, parece que el fin de la guerra cada vez está más cerca. Materias primas, bolsas, deuda y divisas, han recuperado ya niveles previos a la guerra, ahora hay que esperar a ver si los datos macro también empiezan a estabilizarse. Desde luego el mercado ya lo está descontando.

La consecuencia inmediata tras conocerse el acuerdo fue el desplome superior al 13% del barril de brent, una de las caídas diarias más abultadas de su historia y la más significativa desde la crisis del COVID. La euforia se trasladó rápidamente a los parqués que vivieron una jornada de fuertes subidas (en algunos casos superaron el 5%) y el Ibex se anotó su mayor ganancia en un año tras sumar el miércoles un 3,94%.

Nuestro selectivo se disparó un +3,69%, hasta los 18.204 puntos, recuperando prácticamente todo el terreno perdido desde el inicio del conflicto. El abaratamiento de los costes energéticos impulsó la remontada de cotizadas como ACS (+8%), Acerinox (+8,88%) y Arcelor (+13,96%), pero a su vez penalizó a uno de los valores estrella desde que comenzaron las tensiones en Oriente Próximo, Repsol, que a pesar de desplomarse un 11% en la semana, acumula una revalorización anual superior al 35%.

Los principales índices bursátiles registraron avances generalizados, destacando en Asia el 9% del Kospi coreano, en Europa el 4% del Mib de Milán y en Wall Street, el 4% del Nasdaq. Además, los inversores siguieron muy cerca las publicaciones de importantes datos macro: el PCE se mantuvo estable en el 2,8%; el PIB del cuarto trimestre cayó hasta el 0,5% y el IPC de marzo repuntó hasta el 3,3%.

En los mercados de renta fija aumentaron los intereses de los bonos a 10 años situándose el español en el 3,51%, el alemán en el 3,05% y el estadounidense en el 4,31%. En los de materias primas, el oro se aproximó al entorno de los 4.800 dólares y el petróleo cortó en seco la escalada del último mes para cerrar en los 94 dólares. El euro, en los de divisas, ganó posiciones frente al billete verde fijando cambio ambas monedas en las 1,17 unidades.

La prudencia continúa instalada entre unos inversores que prefieren no bajar la guardia. En este escenario, la estabilidad de precios sigue siendo la prioridad de la Fed, obligando al mercado a convivir con tipos altos mientras se despeja la incógnita sobre la sostenibilidad real del pacto en Oriente Próximo. Aunque las bolsas respiran, la fragilidad del acuerdo impone la necesidad de vigilar un parqué que sigue moviéndose al ritmo que dictan los precios del crudo… y los “desvaríos” de Trump.

Aquí, el Ibex ha cerrado un mes de marzo negro, con pérdidas superiores al 7%, su peor registro desde junio de 2022. Sin embargo, el selectivo logró rebotar un 4,48% los últimos cinco días gracias al fuerte impulso del miércoles, terminando en los 17.555 enteros. Entre los valores protagonistas destacó Indra, que consiguió finalizar la semana con ganancias del 9,64% pese a la crisis sufrida por la dimisión de su presidente, Ángel Escribano. En el lado negativo, Acerinox se situó entre las más castigadas por la tensión bélica y su impacto en los costes de producción.

En el resto de plazas, las bolsas europeas han terminado el mes con balances negativos no vistos desde la pandemia, con caídas del 8,9% para el Cac francés, aunque positivos en la semana, destacando el +5,18% del MIB de Milán. Por su parte, Wall Street logró dispararse antes de las últimas amenazas anotándose el Nasdaq cerca de un 4%. Mientras en Asia, sus principales índices acabaron con signo mixto.

En los mercados de renta fija, los intereses de deuda continuaron su senda alcista, revalorizándose el bono español hasta el 3,48%, el alemán al 3% y el estadounidense al 4,30%. En el de materias primas, el barril de Brent rebotó a los 108 dólares, reflejando el miedo al desabastecimiento y el oro cayó a los 4.700 dólares. Por su parte, en los de divisas, el euro perdió posiciones frente al billete verde, situándose el fixing euro/dólar en las 1,15 unidades y el bitcoin se mantuvo estable en el entorno de los 67.000 dólares.

Cerramos así el primer mes completo de bolsas bajo el impacto de la guerra de Irán, coincidiendo además con el primer aniversario del anuncio de los aranceles de Trump que cambió el comercio global. Tras 32 días de conflicto, la esperanza de una resolución se desvanece, confirmando que el fin de marzo no trae la paz, sino una nueva etapa de incertidumbre.

A pesar de este contexto de incertidumbre y tras los fuertes recortes de las últimas semanas, las bolsas europeas y asiáticas terminaron con ligeros avances, mientras Wall Street continuó con las caídas, dejándose sus índices más de un punto porcentual.

Aquí el Ibex, recuperó un 0,53%, hasta los 16.802 enteros. Las operaciones de fusiones marcaron la cara y la cruz del selectivo, y así, mientras Indra continuó penalizando la cancelación de la operación con EM&E y perdió más de un 10%, Puig se disparó un 13,77% al conocerse su posible fusión con Esteé Lauder. En caso de conseguirlo, el grupo resultante tendría una capitalización agregada cercana a los 35.000 millones y una cifra de negocio conjunta de alrededor de 17.400 millones.

Peor fueron las cosas en la renta fija. Los riesgos inflacionistas siguen disparando los intereses de deuda, terminando las rentabilidades de los bonos español, alemán y estadounidense en el 3,64%, 3,10% y 4,44% respectivamente, todos ellos en niveles no vistos desde hace más de un año.

En los mercados de divisas, el dólar amplió su remontada con el euro, marcando fixing ambas monedas en las 1,15 unidades. La fortaleza del billete verde perjudicó oro, que cayó cerca de un 1% estos últimos cinco días. Por su parte, en los de materias primas, el barril de Brent repitió cambio el viernes en los 105 dólares barril, cerrando en niveles muy preocupantes para el suministro y la economía mundial.

El conflicto está alimentando los temores a una inflación elevada y un menor crecimiento económico: el miércoles, Lagarde dijo que su mayor temor es “la inflación ojo por ojo” y que estaba lista para subir los tipos de interés y el jueves la OCDE anticipaba un frenazo en seco del crecimiento de la eurozona debido al incremento en los precios de la energía y calculó que los precios en España subirían al 3% en 2026, cálculo que se confirmó el viernes tras conocerse que el IPC adelantado de marzo en España subió un punto, desde el 2,3% hasta el 3,3%, niveles máximos desde junio de 2024. Al final, los bancos centrales tendrán que mover ficha.

El Ibex ha finalizado estas últimas cinco sesiones con una caída del 2%, hasta los 16.714 puntos, su nivel más bajo en lo que va de año. Repsol se ha situado nuevamente entre las cotizadas más revalorizadas del selectivo registrando ganancias del 5,4%, impulsada la petrolera por el aumento del precio del barril de Brent y la mejora de valoración de Barclays. La otra cara de la moneda la puso Indra, la empresa de defensa se desplomó un 15% por el abandono de EMM para integrarse en la compañía y la negativa de Ángel Escribano a dimitir como presidente de la tecnológica ante las presiones recibidas por parte de la SEPI.

En el resto de bolsas europeas las pérdidas fueron generalizadas y superaron el 4,5% en el caso del Dax de Frankfurt; esta misma tendencia predominó en Wall Street donde se impusieron las órdenes de venta y en Asia sus principales índices cerraron con signo mixto destacando el 5,3% que recuperó el Kospi coreano.

En los mercados de renta fija se encarecieron los costes de financiación: el bono español a 10 años repuntó hasta el 3,58%, su homólogo alemán hasta el 3,04% y el estadounidense hasta el 4,37%. En los de divisas, el euro se fortaleció frente al dólar, fijando cambio ambas monedas en las 1,15 unidades y en los de cripto el Bitcoin se aproximó el viernes en la cota de los 70.000 dólares. Una semana más el petróleo ha estado marcado por la volatilidad; los ataques a las centrales de gas en Irán y Qatar volvieron a tensionar el suministro mundial de energía y el barril de Brent prolongó su particular rally superando los 110 dólares y acumulando desde el inicio del conflicto una subida superior al 50%. El oro y la plata continuaron recortando posiciones y sus cotizaciones se situaron en el entorno de los 4.500 y los 70 dólares, alejándose ambos metales cada vez más de los máximos alcanzados a finales de enero.

Los vaivenes protagonizados por el precio del petróleo hacen que salten las alarmas ante un posible shock energético. Los analistas han descartado una bajada de precios a corto y medio plazo, revisando al alza sus previsiones. Ante este escenario, seguramente durante un largo periodo de tiempo el petróleo seguirá marcando el ritmo de la economía.

El Ibex cerró la semana en 17.059 puntos, un 0,09% menos que el viernes anterior. A la cabeza del selectivo se situaron valores ligados directamente al sector energético, destacando la ganancia de Repsol, que se anotó un 10,79% tras las mejoras de valoración de los analistas y el rally del crudo. En el lado negativo, compañías afectadas por los ciclos económicos, como ArcelorMittal, que se dejó un 6,60% debido a la crisis de suministros que afecta a la industria.

En el exterior, las bolsas también se tiñeron de rojo. En Europa, el FTSE 100 cedió un 0,23%, Wall Street continuó con bajadas en sus principales índices y Asia, que protagonizó desplomes severos a inicios de semana, especialmente notables en el Nikkei y el Kospi, lograron terminar con pérdidas inferiores.

En los mercados de renta fija, los intereses de deuda repuntaron con fuerza: el bono español a 10 años escaló hasta el 3,50%, el alemán al 2,99% y el estadounidense hasta el 4,28%. En los de crudo, el barril de Brent subió un 9%, superando los 100 dólares que cerró el jueves a pesar de la decisión de EE. UU de aliviar las sanciones al petróleo ruso mientras el Estrecho siga bloqueado. Por su parte, el oro perdió posiciones tras la fortaleza del dólar derivada del aumento del precio del crudo. En los de divisas, el fixing euro/dólar retrocedió hasta las 1,14 unidades y el bitcoin en los de cripto logró resistir en el entorno de los 70.000 dólares.

El temor al desabastecimiento energético y a una inflación elevada, bloquea cada vez más cualquier intento de recuperación en las bolsas. Incertidumbre máxima.

Aquí el Ibex, después de cerrar febrero en zona de máximos históricos y con la mirada puesta en los 19.000 puntos, inició marzo con recortes del 7,01% hasta los 17.074 enteros, no solo alejándose de sus récords, sino dejándose todo lo ganado en los que va de ejercicio y acumulando un balance anual negativo. Prácticamente todos los componentes del selectivo acabaron en rojo, destacando las bajadas del 13,60% y 14,99% de Arcelor y Acciona. Mención especial para Repsol, que se revalorizó un 9,18%, animada por el avance del precio del petróleo (se ha disparado cerca de un 20% estos últimos cinco días), al ser el principal foco del conflicto, tras el “cierre” del estrecho de Ormuz, vía clave para el suministro de gas y crudo a gran parte del mundo y la advertencia el viernes de Qatar del posible corte de suministro en los próximos días.

Estas tensiones también penalizaron a la deuda, repuntando con fuerza las rentabilidades de los bonos, el español 28 enteros hasta el 3,34%, el alemán 21 hasta el 2,86% mientras el estadounidense superaba el 4%, 18 pb más que el viernes anterior. Este repunte estuvo provocado porque el incremento de los precios de la energía propiciará un aumento inflacionista, que no solo impedirían nuevos recortes de tipos, si no que muy probablemente se saldaría con nuevas subidas del precio del dinero.

Solo dos variables se vieron beneficiadas de esta situación, el dólar y el bitcoin: el primero aprovechó esta coyuntura para recuperar posiciones con el euro y consiguió terminar en las 1,16 unidades; mientras, la principal criptomoneda ejerció de “activo refugió” subiendo un 3,23% el viernes, hasta los 67.996 dólares.

Después de un buen inicio de año, parece que Trump vuelve a agitar los mercados. Si el conflicto se alarga en el tiempo, se traduciría en más inflación, subidas de tipos y bajadas de las bolsas. Si se alarga… perderíamos todos.

Pese a todo ello, tanto la renta variable como la fija han tenido un buen comportamiento en las últimas sesiones.

El Ibex, ha mostrado gran resistencia y encadena otra semana de ganancias, terminando el viernes en los 18360,8 puntos (+0,96%). Este impulso sitúa al selectivo en zona de máximos. Las numerosas referencias empresariales conocidas, han generado diferentes reacciones entre las cotizadas. En el lado positivo, destacaron las espectaculares subidas de Endesa (+9,8%), Indra (+16,1%), Acciona (+17,2%) y Solaria (+24,9%) apoyadas en unos beneficios que han batido las previsiones de los analistas. Peor suerte corrieron Grifols (-4,5%) y Fluidra (-6,2%) que, a pesar de haber presentado unas buenas cuentas, sus títulos se vieron lastrados por unas proyecciones de crecimiento que no han convencido en el parqué.

En el exterior se impusieron las compras en Europa y Asia -con el Nikkei en niveles récord-, pero todas las miradas estaban puestas en Wall Street (que finalizó con pérdidas) donde el gigante tecnológico Nvidia fue el centro de atención tras la publicación de unos resultados que, aunque superaron las expectativas, no fueron suficientes para evitar que sus acciones sufrieran en una sola sesión un correctivo superior al 5%, debido a la alta exigencia de los inversores sobre la compañía.

En los mercados de renta fija, los bonos español y alemán registraron cambios significativos, reduciéndose sus costes de financiación hasta el 3,07% y 2,65%, respectivamente. El conflicto entre Estados Unidos e Irán favoreció al oro, el activo refugio por excelencia superó el viernes los 5.200 dólares. Por su parte, el fixing euro/dólar apenas se movió del entorno de las 1,18 unidades y el petróleo terminó en los 72,4 dólares.

Tensiones geopolíticas, aranceles, dudas sobre las tecnológicas… nada parece frenar el buen comienzo de ejercicio del Ibex. El selectivo ha registrado 17 máximos históricos en apenas 40 jornadas; de las nueve semanas de 2026 solo en dos de ellas ha finalizado con pérdidas. Los 18.000 puntos ya quedan atrás en una trayectoria en la que los 19.000 parecen estar cada vez más cerca.