A falta de una jornada y media para terminar 2024 y a pesar de no estar cumpli\u00e9ndose el rally de fin de a\u00f1o, podemos afirmar que este ha sido un a\u00f1o de r\u00e9cords. 2024 ha sido el a\u00f1o de la inflaci\u00f3n, de la \u201crecesi\u00f3n\u201d, de las tecnol\u00f3gicas, de las criptomonedas en general y del bitcoin en particular, del regreso de Trump…<\/p>\n
En las principales econom\u00edas los precios cerraron el pasado ejercicio por encima del 3%, mientras que este lo har\u00e1n en torno al 2%, acerc\u00e1ndose cada vez m\u00e1s al objetivo de los bancos centrales; Europa, despu\u00e9s de rozar la recesi\u00f3n en 2023, ha conseguido terminar este a\u00f1o con un moderado crecimiento econ\u00f3mico, mientras EEUU acabar\u00e1 cerca del 3%; la llegada de la IA ha impulsado a las tecnol\u00f3gicas que han registrado ganancias hist\u00f3ricas; el mundo cripto tambi\u00e9n se ha visto favorecido por la IA y el bitcoin, ha duplicado su valor tocando incluso los 100.000 d\u00f3lares (subida que se apoy\u00f3 tanto por la aprobaci\u00f3n de los ETFs como por el regreso de Trump a la Casa Blanca).<\/p>\n
En 2025, la bajada del IPC puede hacer cambiar, o al menos relajar, la actual estrategia de los principales bancos centrales en relaci\u00f3n a los pr\u00f3ximos recortes en los tipos de inter\u00e9s, que actualmente est\u00e1n en el 3% y el rango del 4,25-4,50% respectivamente. Tambi\u00e9n habr\u00e1 que seguir muy de cerca el crecimiento econ\u00f3mico (puede verse penalizado por los aranceles de Trump, la inestabilidad pol\u00edtica en Francia o las tensiones en Oriente Medio).<\/p>\n
Centr\u00e1ndonos en la renta variable, todas las bolsas (salvo el Cac de Par\u00eds) terminar\u00e1n en positivo, destacando el 14% que avanz\u00f3 el Ibex (que incluso a principios de diciembre super\u00f3 niveles de enero de 2010 por encima de los 12.100 enteros) y los m\u00e1ximos hist\u00f3ricos en Wall Street (24% el S&P y 30% el Nasdaq). Meritoria tambi\u00e9n la subida del Hang Seng chino (18%) a pesar de la crisis inmobiliaria que atraviesa el pa\u00eds.<\/p>\n
En el caso de selectivo, los bancos han contribuido mucho a estas ganancias, revaloriz\u00e1ndose entidades como Unicaja y Sabadell, un 41% y un 67% respectivamente. Sin embargo, si hay que hacer menci\u00f3n especial a alg\u00fan valor, es para IAG, la aerol\u00ednea se ha disparado m\u00e1s de un 100% recuperando niveles previos a la pandemia.<\/p>\n
Signo mixto este 2024 en los mercados de deuda y divisas. En los primeros, mientras la rentabilidad del bono espa\u00f1ol se mantuvo estable, las del alem\u00e1n y americano se han disparado, reduci\u00e9ndose nuestra prima de riesgo con la germana cerca de 30 puntos b\u00e1sicos. En los cambiarios, fuerte depreciaci\u00f3n del euro en su cambio con el d\u00f3lar, acerc\u00e1ndose el billete verde a la paridad con nuestra moneda.<\/p>\n
Firmamos un 2025 la mitad de bueno que este.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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