La semana arranc\u00f3 marcada por la negativa de Trump a la propuesta de Ir\u00e1n para un alto el fuego y la reapertura de Ormuz. Este rechazo impuls\u00f3 de inmediato el precio del petr\u00f3leo hasta superar los 108 d\u00f3lares y sacudi\u00f3 a una renta fija que reaccion\u00f3 con una venta masiva de deuda ante el temor a una inflaci\u00f3n persistente.<\/p>\n
Sin embargo, la posterior relajaci\u00f3n en las preocupaciones sobre el suministro global permiti\u00f3 que el crudo cediera posiciones, enfriando el \u201crally\u201d de los rendimientos de los bonos, pero manteni\u00e9ndolos en zona de m\u00e1ximos.<\/p>\n
La agenda macro estuvo plagada de referencias entre las que destacaron en EE.UU. el PCE de agosto y los datos de empleo. El indicador de inflaci\u00f3n preferido por la Reserva Federal se situ\u00f3 en el 3,4%, mejorando tres d\u00e9cimas las estimaciones. El informe del mercado laboral sorprendi\u00f3 fuertemente a la baja, alejando las posibilidades de subidas agresivas de tipos de la Fed y espoleando a los mercados estadounidenses y europeos en la \u00faltima sesi\u00f3n de la semana.<\/p>\n
Por su parte, en la eurozona, el IPC de septiembre escal\u00f3 hasta el 3,8% superando las previsiones; mientras que a nivel dom\u00e9stico, el INE confirm\u00f3 una aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n hasta el 4,9% interanual, su nivel m\u00e1s alto desde principios de 2023.<\/p>\n
El Ibex termin\u00f3 en los 19.085,30 enteros y registr\u00f3 su peor semana desde abril (-3,12%). El selectivo se vio lastrado por el sector bancario, donde las ca\u00eddas fueron m\u00e1s acusadas para Unicaja (-8,2%) y CaixaBank (-8,9%). Las ganancias estuvieron lideradas por Iberdrola (+2,41%), apoyada en la doble recomendaci\u00f3n de Deutsche Bank y Goldman Sachs.<\/p>\n
En Europa se impusieron las p\u00e9rdidas, encabezados por el Mib de Mil\u00e1n (-2,6%). No obstante, la atenci\u00f3n se centr\u00f3 en Par\u00eds, donde el CAC cedi\u00f3 un 2,2% penalizado por su persistente d\u00e9ficit y una deuda elevada, que sit\u00faa el diferencial de su bono frente al germano en m\u00e1ximos de m\u00e1s de una d\u00e9cada. Por su parte Asia finaliz\u00f3 con signo mixto (Nikkei +2,9% y Hang Seng -2,1%) al igual que Wall Street donde destac\u00f3 el 1,2% que se dej\u00f3 el Dow Jones.<\/p>\n
La deuda preocupa en el parqu\u00e9: el bono estadounidense a 10 a\u00f1os se aproxima cada vez m\u00e1s al 5,3%, niveles no vistos desde 2002; el alem\u00e1n se sit\u00faa en el 3,46% y el espa\u00f1ol alcanza el 4,1%, igualando cotas de 2013. Ahora, la inquietud de los inversores va m\u00e1s all\u00e1 de la geopol\u00edtica, el petr\u00f3leo y la inflaci\u00f3n. El incremento de los costes de financiaci\u00f3n se une a una ecuaci\u00f3n que mantiene en vilo a los inversores. Con todo, el parqu\u00e9 conf\u00eda en que la solidez de los beneficios empresariales asiente la confianza en unas bolsas que, pese a un ejercicio condicionado por los conflictos b\u00e9licos y la IA, registran ganancias anuales r\u00e9cord.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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