{"id":865,"date":"2023-01-03T10:08:14","date_gmt":"2023-01-03T09:08:14","guid":{"rendered":"https:\/\/blogs.hoy.es\/cosas-dinero\/?p=865"},"modified":"2023-01-03T10:30:08","modified_gmt":"2023-01-03T09:30:08","slug":"inflacion-y-guerra","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogs.hoy.es\/cosas-dinero\/2023\/01\/03\/inflacion-y-guerra\/","title":{"rendered":"INFLACI\u00d3N Y GUERRA"},"content":{"rendered":"

Inflaci\u00f3n y guerra. Estas dos palabras han marcado el paso burs\u00e1til en un 2022 lleno de incertidumbre<\/strong>. La invasi\u00f3n rusa de Ucrania a finales de febrero, hizo saltar todas las alarmas imaginables entrando el mundo en un conflicto frontal, cuyas consecuencias no podemos a\u00fan siquiera calibrar ya que permanecen abiertos muchos frentes, frentes todos ellos de gran calado y que podr\u00edan complicar a\u00fan mucho m\u00e1s el corto y medio plazo burs\u00e1til.<\/p>\n

El Ibex, que lleg\u00f3 a rozar a mitad de a\u00f1o los 9.000 enteros, estuvo solo cuatro meses despu\u00e9s a punto de perder los 7.000, terminando finalmente por mantener con holgura el soporte de los 8.000.<\/strong><\/p>\n

Con la sola excepci\u00f3n de Londres (que se anot\u00f3 un avance tan p\u00edrrico como meritorio de apenas un 1%), el selectivo fue una de las plazas que mejor se comport\u00f3, dej\u00e1ndose un 5% frente a unas ca\u00eddas en torno al 10% que registraron los principales \u00edndices europeos y un comportamiento relativo mucho m\u00e1s favorable de Wall Street, donde el tecnol\u00f3gico Nasdaq se dej\u00f3 m\u00e1s de un tercio de su capitalizaci\u00f3n.<\/p>\n

Volviendo al parqu\u00e9 madrile\u00f1o menci\u00f3n especial para los valores bancarios en general y Sabadell y CaixaBank en particular<\/strong>, que se revalorizaron ambas alrededor del 50%. La otra cara<\/strong> de la moneda la ofrecieron la farmac\u00e9utica Rovi y la fabricante de piscinas Fluidra,<\/strong> que tras un 2021 espectacular corrigieron sus precios en 2022, con ca\u00eddas de ambas compa\u00f1\u00edas por encima del 50%.<\/p>\n

El euro, cedi\u00f3 terreno con el d\u00f3lar<\/strong> (m\u00e1s de un 6%) llegando a perder la paridad con el billete verde en algunos momentos del ejercicio, mientras lo recuper\u00f3 con la libra esterlina, con la que se apreci\u00f3 m\u00e1s de un 5%.<\/p>\n

El a\u00f1o<\/strong> que acabamos de cerrar ha sido desolador en los mercados cripto<\/strong>, generando un verdadero terremoto la quiebra de una de las plataformas m\u00e1s activas en el mundo virtual (FTX). Esta inestabilidad provoc\u00f3 el desplome en la cotizaci\u00f3n del bitcoin, perdiendo dos tercios de su valor. Venimos meses advirtiendo sobre la extrema volatilidad de unos mercados que, sostenidos mayoritariamente por una desenfrenada especulaci\u00f3n, llev\u00f3 en apenas un par de a\u00f1os a la criptomoneda m\u00e1s popular (el bitcoin) a superar los 60.000 d\u00f3lares, careciendo de la m\u00ednima l\u00f3gica cualquier justificaci\u00f3n para tama\u00f1a revalorizaci\u00f3n.<\/p>\n

Este 2022 ha sido tambi\u00e9n intenso para la deuda. El bono espa\u00f1ol termin\u00f3 2021 con una rentabilidad del 0\u00b45% y doce meses despu\u00e9s lo ha hecho en el 3\u00b45, una subida superior al 500%<\/strong>, subida que compromete seriamente a una econom\u00eda tan endeudada como la espa\u00f1ola, con millones de hogares atrapados por unas hipotecas ligadas a la evoluci\u00f3n de un euribor que se encuentra en m\u00e1ximos de los \u00faltimos 14 a\u00f1os y un Estado hiper asfixiado por una deuda galopante que nos aboca al pago de unos intereses escalofriantes.<\/p>\n

El petr\u00f3leo,<\/strong> que en febrero coincidiendo con la invasi\u00f3n rusa de Ucrania, se dispar\u00f3 por encima de los 120 d\u00f3lares, acab\u00f3 el ejercicio muy lejos de los m\u00e1ximos anuales, mostr\u00e1ndose eficaz la medida que adoptaron pa\u00edses como el nuestro, que acordaron \u201ctopar\u201d el precio de algunas materias primas como el propio petr\u00f3leo o el gas natural.<\/strong><\/p>\n

El factor m\u00e1s desestabilizador de todos los datos macro conocidos este 2022 ha sido la inflaci\u00f3n, que se ha disparado a niveles cercanos a los dos d\u00edgitos en la mayor\u00eda de pa\u00edses occidentales, con el precio de la luz y el gas alcanzando niveles estratosf\u00e9ricos.<\/strong> Tensiones que no tardaron en trasladarse de inmediato a los mercados monetarios, donde los tipos de inter\u00e9s se han estresado de forma preocupante, obligando a los distintos bancos centrales a endurecer severamente sus pol\u00edticas monetarias con hasta siete subidas consecutivas de sus tipos oficiales en el caso de la Fed y a elevar el precio del dinero el BCE hasta situarlos en el 2\u00b45%, nivel que ten\u00eda en 2008.<\/p>\n

El aumento de casos Covid en China en estas \u00faltimas semanas complica seriamente un medio plazo burs\u00e1til que ya se presentaba tremendamente incierto. De no atajarse, podr\u00edamos encontrarnos ante un \u201cd\u00e9j\u00e0 v\u00fa\u201d de lo vivido en febrero de 2020.<\/strong> Ser\u00eda dram\u00e1tico. Cierto que hoy estamos mucho m\u00e1s preparados sanitariamente para afrontar un hipot\u00e9tico rebrote de la pandemia, pero tambi\u00e9n es verdad que todas las econom\u00edas occidentales -y particularmente la nuestra- tienen unos niveles de endeudamiento que no permiten ya profundizar mucho m\u00e1s en esa v\u00eda.<\/strong><\/p>\n

Podemos ver el vaso medio lleno o medio vac\u00edo. Si queremos ser optimistas, tenemos argumentos: somos uno de los pa\u00edses europeos que est\u00e1 creciendo a mayor ritmo, tenemos la menor tasa de paro de los \u00faltimos doce a\u00f1os y la curva de precios parece doblegarse. Pero tambi\u00e9n es cierto que tenemos una deuda apabullante, un d\u00e9ficit preocupante, una tasa de desempleo que dobla a la media europea y seg\u00fan la propia Comisi\u00f3n Europea y algunos de los institutos m\u00e1s prestigiosos, el crecimiento del PIB espa\u00f1ol en 2023 no alcanzar\u00e1 siquiera el 1%.<\/p>\n

Como ya es costumbre, el banco dan\u00e9s Saxo Bank public\u00f3 esta \u00faltima semana su particular lista de \u201ccisnes negros\u201d,<\/strong> que se corresponden con acontecimientos econ\u00f3micos improbables que en caso de producirse tendr\u00edan efectos devastadores. Entre ellos: el oro se disparar\u00eda hasta alcanzar los 3.000 d\u00f3lares, Reino Unido celebrar\u00eda un nuevo refer\u00e9ndum sobre el Brexit o la OPEP+ abandonar\u00eda el FMI. Solo nos faltar\u00eda ya la aparici\u00f3n de alg\u00fan \u201ccisne negro\u201d!!!<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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