Art\u00edculo publicado hoy en Empresa y Finanzas y redactado el pasado s\u00e1bado .<\/p>\n
Grecia no fue suficiente.<\/p>\n
En esta misma ventana, hemos comentado en diferentes ocasiones la gravedad de lo sucedido en los pasados meses de abril y mayo en relaci\u00f3n con la situaci\u00f3n de la econom\u00eda griega y su extensi\u00f3n a otros pa\u00edses perif\u00e9ricos europeos.
\nDurante estas tres \u00faltimas semanas , pareciera que la situaci\u00f3n de quiebra inminente de Grecia en abril, el cierre moment\u00e1neo de los mercados de deuda, para pa\u00edses como Portugal o Espa\u00f1a, no habr\u00edan servido para encauzar la situaci\u00f3n de solvencia de la econom\u00eda europea, y que las medidas tomadas entonces resultaron encaminadas a la resoluci\u00f3n de la urgencia m\u00e1s que de la tendencia.
\nDe entonces ac\u00e1, se ha vivido una relativa calma, todos los pa\u00edses afectados han visto cubiertas sus emisiones de deuda a unos diferenciales “controlados”, y a cambio, la asunci\u00f3n de una bater\u00eda de medidas de austeridad, que en si misma son el principio del aniquilamiento del estado del bienestar.
\nLlegamos ahora a la situaci\u00f3n Irlandesa, con los mercados ejecutando los mismos procesos, los pactos de entonces no han resultado tales y cualquier decisi\u00f3n de rescate a cambio de medidas de austeridad, est\u00e1 pasando por un proceso de negociaci\u00f3n que lo primero que consigue es incrementar la volatilidad de los mercados, incluido el de divisas.
\nEl debate existente en la actualidad es el de seguir rescatando, o bien, reestructurar la deuda de los pa\u00edses afectados, dejando as\u00ed que todos los acreedores, p\u00fablicos y privados asuman su parte proporcional en el default.
\nSi lo segundo se hiciera ya, al menos estar\u00edamos ahorr\u00e1ndonos recursos, que tal vez sean imprescindibles para asentar un crecimiento sostenible de la econom\u00eda europea, por que adem\u00e1s, \u00bfpodr\u00edamos asumir un default espa\u00f1ol, con una deuda privada del entorno del bill\u00f3n de euros, y una deuda p\u00fablica del mismo tama\u00f1o y creciendo?
\nSin embargo, el asumir la reestructuraci\u00f3n de la deuda soberana de estos pa\u00edses, tendr\u00eda costes inasumibles para algunos acreedores, y esto sin duda, es lo que est\u00e1 descontando el mercado.
\nIrlanda por ejemplo, tiene una deuda de aproximadamente el 160% de su PIB, si se entiende como soportable un m\u00e1ximo de un 80% aproximadamente de su PIB, esto significar\u00eda que la “quita” ascender\u00eda a “nada m\u00e1s” que un 50% de su deuda. Y por aquello de que “a perro flaco, todo son pulgas”, considerando que las deudas contra\u00eddas con el FMI est\u00e1n garantizadas, las quitas podr\u00edan elevares a un 80%. La deuda soberana de todos estos pa\u00edses tiene un denominador com\u00fan, la mayor\u00eda est\u00e1 colocado en el exterior.
\nLa soluci\u00f3n por tanto esta en la supervivencia, no en la elecci\u00f3n de un plan u otro, ambos deben tomarse, estar\u00edamos contemporizando el coste, tratando de disminuir la ecuaci\u00f3n; esperemos que para averiguar la parte m\u00e1s importante de la soluci\u00f3n de la crisis, los ingresos.
\nEntre tanto debe asumirse, la desaparici\u00f3n de muchos privilegios o conquistas sociales. Con ellos una parte sin duda culturales y entender por parte de muchos pa\u00edses que la soluci\u00f3n al menos en el corto plazo, tambi\u00e9n conllevar\u00e1 la cesi\u00f3n de parte de su soberan\u00eda econ\u00f3mica.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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