Todos sabemos como es el dicho que he utilizado en el t\u00edtulo.<\/p>\n
Viene a cuento de que hoy se ha dado a conocer la decisi\u00f3n del gobierno Portugu\u00e9s de nacionalizar el Banco Portugu\u00e9s de Negocios ante la m\u00e1s que inminente quiebra.<\/p>\n
Sin duda,\u00a0 Espa\u00f1a y Portugal son la confirmaci\u00f3n de que para ser vecinos no es suficiente con estar juntos en un espacio geogr\u00e1fico. Espero que en esto de las nacionalizaciones tambi\u00e9n sigamos confirm\u00e1ndolo.<\/p>\n
Aunque pueda parecer ir\u00f3nico\u00a0 este comentario, lo realizo con tristeza (los que me conoceis sabeis que con bastante tristeza), porque\u00a0 necesitamos unir nuestros destinos econ\u00f3micos a Portugal. Y digo unir pues se precisa de una uni\u00f3n primero a nivel de infraestructuras para\u00a0 poder desarrollar de manera uniforme todo el coner de la Europa comunitaria. Reduciendo el aislamiento y diferenciandonos cualitativamente mucho m\u00e1s del norte de Africa.<\/p>\n
Despu\u00e9s\u00a0 habr\u00eda que tratar de buscar una armonizaci\u00f3n fiscal, que ayudara a eliminar el enorme lastre que pesa sobre la econom\u00eda lusa en esta materia.<\/p>\n
Deber\u00edamos estar unidos por algo m\u00e1s que por el amor al futbol ( por cierto, os dais cuenta de que El Atletico, alias “el Pupas” tiene como figuras importante a dos portugues que se les suele tratar de tristes, de melancolicos -en esto tiene mucha culpa Saramago-?).<\/p>\n
Sobre el mes que termin\u00f3, y sobre la \u00faltima semana, lo m\u00e1s interesante es que la elevada volatilidad no ha permitido\u00a0 ni tan siquiera poder tomar en consideraci\u00f3n la bater\u00eda de datos macro\u00a0 que en otros tiempos hubieran provocado grandes movimientos en los mercados.<\/p>\n
El \u00fanico dato tomado en consideraci\u00f3n y adem\u00e1s en sentido positivo, ha sido las bajadas de tipos de inter\u00e9s. Tal vez porque lo que est\u00e1n descontando los mercados (creo que ha estas alturas ya la han realizado en una gran parte) es una recesi\u00f3n extendida geogr\u00e1ficamente y temporalmente.<\/p>\n
Lo cierto es que las \u00faltimas subidas (reconfortantes subidas), no estuvieron acompa\u00f1adas por los vol\u00famenes. Pero tampoco lo estuvieron\u00a0 las irracionales bajadas de las dos \u00faltimas semanas.<\/p>\n
En los mercados existen oportunidades, como ya hemos comentado en otros momentos. Eso s\u00ed, pensando en el medio plazo, cobrando mientras tanto unos dividendos incrementados, pero teniendo en cuenta que puede haber dias en los que se haga necesario contar con nervios de acero.<\/p>\n
El desapalancamiento no ha terminado, y las divisas est\u00e1n todav\u00eda muy desestabilizadas. Sin la desaparici\u00f3n de estos dos factores, m\u00e1s la reducci\u00f3n de los diferenciales en la renta fija privada, no podremos decir que estamos ante un cambio de tendencia.<\/p>\n
Las previsibles bajadas de tipos en Europa ayudaran directamente al incremento de la actividad econ\u00f3mica,\u00a0 e indirectamente a favorecer el cambio de tendencia en los mercados, pues “muertos” los cortos, la renta fija en precario despu\u00e9s de Lehman, y los dep\u00f3sitos en retirada (con permiso del interbancario), el efectivo deberia fluir hacia el parqu\u00e9.<\/p>\n
En el horizonte tenemos dos importantes hitos,\u00a0 las elecciones americanas el martes pr\u00f3ximo y la famosa reuni\u00f3n de refundaci\u00f3n financiera el d\u00eda 15 en Washington.\u00a0 Don Antonio Machado “andaba buscando escaleras” y otros menos po\u00e9ticos siguen buscando una silla. Que la vamos a hacer.<\/p>\n
Saludos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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