{"id":347,"date":"2012-07-02T23:34:54","date_gmt":"2012-07-02T23:34:54","guid":{"rendered":"http:\/\/blogs.hoy.es\/dimasantunez\/?p=287"},"modified":"2012-07-02T23:34:54","modified_gmt":"2012-07-02T23:34:54","slug":"de-la-union-bancaria-y-otras-quimeras","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogs.hoy.es\/dimasantunez\/2012\/07\/02\/de-la-union-bancaria-y-otras-quimeras\/","title":{"rendered":"De la uni\u00f3n bancaria y otras quimeras"},"content":{"rendered":"
\"Todo<\/a>

Todo lo que lleva el apellido 'rescate' se dota a partir de m\u00e1s impuestos sobre la ciudadan\u00eda.<\/p><\/div>\n

Una vez escuch\u00e9 a un visionario de las finanzas decir que “es tan importante saber lo que no se puede hacer, como saber lo que se puede hacer”<\/strong>.
\nAunque solo sea por ese motivo, creo que debemos tener la esperanza de que, al final, conseguiremos aprender algo de esta crisis.
\nEn el cap\u00edtulo en el que nos encontramos, toca hablar de cuestiones como la uni\u00f3n bancaria<\/a><\/strong>.
\nBuena, mala, necesaria, irrelevante. De momento, fij\u00e9monos que se plantea despu\u00e9s de solicitar y ser aceptado un rescate bancario<\/a>. A sumar a los rescates a las deudas soberanas de diversos pa\u00edses. Eso s\u00ed, endulzadas con otras cuestiones como la uni\u00f3n fiscal y la uni\u00f3n pol\u00edtica.<\/a>
\nSi la uni\u00f3n fiscal es de absoluta importancia<\/strong>, pues su ausencia es uno de los g\u00e9rmenes de esta crisis, y necesaria para que exista una verdadera uni\u00f3n monetaria; la pretendida uni\u00f3n bancaria huele m\u00e1s a una cortina de humo<\/strong> para que las p\u00e9rdidas del sector financiero sean compartidas por pa\u00edses deficitarios y excedentarios. Perd\u00f3n, entre ciudadanos de pa\u00edses deficitarios y ciudadanos de pa\u00edses excedentarios. Ya sabemos que todo lo que lleva el “apellido” rescate se dota a partir de m\u00e1s impuestos<\/a> sobre la ciudadan\u00eda.
\nEs por ello que en este caso se produce una doble injusticia<\/strong>: no solo se carga con m\u00e1s impuestos a los ciudadanos<\/strong>, sino que se traslada artificialmente riqueza <\/strong>desde los pa\u00edses que deber\u00edan tener un beneficio por la productividad de sus ahorros a los balances de unas entidades que han acumulado p\u00e9rdidas y deudas abultadas por una pol\u00edtica de inversiones irresponsable y de alto riesgo ( las excesivas inversiones en ladrillo no se explican salvo que las entidades financieras pensaran que el crecimiento del valor del sector inmobiliario era ilimitado).
\nEs decir, la uni\u00f3n bancaria<\/strong> no solo conseguir\u00e1 camuflar la inyecci\u00f3n de liquidez extra (100M\u20ac a sumar a los m\u00e1s de 300M\u20ac ya prestados a BCE a bajo coste), sino que adem\u00e1s garantiza un menor precio irreal de dicha financiaci\u00f3n<\/strong> pues se asume el diferencial de riesgo del conjunto, en lugar del propio de las entidades rescatadas.<\/p>\n

“La mancha de una mora, con otra verde se quita”. Bien, pues esto en econom\u00eda no sirve<\/strong>. No se puede seguir corriendo en la misma direcci\u00f3n de la intervenci\u00f3n continua y luego decir que el sistema no funciona.
\nLos sucesivos rescates a la deuda soberana ya est\u00e1n contaminando a pa\u00edses hasta ahora solventes.<\/strong> Si se pretende rescatar al sistema financiero, el contagio ser\u00e1 mayor y m\u00e1s r\u00e1pido, pues la deuda bancaria es mucho mayor que la deuda soberana<\/strong> (en Espa\u00f1a, por ejemplo, la deuda p\u00fablica representa el 80% del PIB, y la deuda del sector financiero el 300%).
\nEl “sistema” tiene un mecanismo natural que no perjudicar\u00eda a los ciudadanos, la capitalizaci\u00f3n de la deuda<\/strong><\/span>.
\nEn otras palabras, los inversores deber\u00edan asumir la recapitalizaci\u00f3n del sistema. Esto adem\u00e1s no tiene por qu\u00e9 suponer una p\u00e9rdida, sino la asunci\u00f3n de un cambio de naturaleza de su inversi\u00f3n y una retribuci\u00f3n variable.
\nSi como las auditor\u00edas nos cuentan. y “la cosa no es para tanto”, bastar\u00eda con una capitalizaci\u00f3n del 15% de la deuda<\/strong>. Bastar\u00eda por tanto con que cada palo aguantara su vela, y no se compartieran p\u00e9rdidas, al igual que no se han compartido dividendos<\/strong>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Una vez escuch\u00e9 a un visionario de las finanzas decir que “es tan importante saber lo que no se puede hacer, como saber lo que se puede hacer”. Aunque solo sea por ese motivo, creo que debemos tener la esperanza de que, al final, conseguiremos aprender algo de esta crisis. En el cap\u00edtulo en el […]<\/p>\n","protected":false},"author":36,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[3,5],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blogs.hoy.es\/dimasantunez\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/347"}],"collection":[{"href":"https:\/\/blogs.hoy.es\/dimasantunez\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blogs.hoy.es\/dimasantunez\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.hoy.es\/dimasantunez\/wp-json\/wp\/v2\/users\/36"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.hoy.es\/dimasantunez\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=347"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/blogs.hoy.es\/dimasantunez\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/347\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blogs.hoy.es\/dimasantunez\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=347"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.hoy.es\/dimasantunez\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=347"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.hoy.es\/dimasantunez\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=347"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}