Los dos \u00faltimos d\u00edas de noviembre nos han jugado una mala pasada,\u00a0 los camaradas (lo digo por las nacionalizaciones)\u00a0americanos se han tomado puente para celebrar el “d\u00eda de acci\u00f3n de gracias”. Y eso es lo que me gusta a mi de los americanos, que son gente agradecida, a pesar del panorama y de estar metidos en una guerra, ellos siguen dado gracias. Por lo que me han dicho, hay por aqu\u00ed cerca otra “casa blanca” que no lo ha celebrado.<\/p>\n
Este “medio gas” de los mercados americanos, la nacionalizaci\u00f3n del Citi, la resoluci\u00f3n de la ampliaci\u00f3n del SCH y las “cortinas de humo” (repsoles(esta es una seudocortina), champion league…), han facilitado que los mercados cierren una excelente semana alcista.<\/p>\n
Es m\u00e1s las constructuras han subido\u00a0por primera vez en mucho tiempo. Algo tendr\u00e1 que ver tambi\u00e9n el plan del gobierno.<\/p>\n
Y hablando de planes. Tenemos mucho de crisis (tanto que no apetece ni bromear), mucho de planes, mucho de inyecciones de dinero, mucho de recesi\u00f3n, mucho de deflacci\u00f3n, mucho de depresi\u00f3n. Pero cero de reformas estructurales.<\/p>\n
Todav\u00eda no se ha comentado que la crisis ha llegado tras el pinchazo de dos burbujas. La primera, la m\u00e1s importante, pues todos viviamos de ella y sobre ella, la del cr\u00e9dito. Y una segunda, la inmobiliaria, constituida en veh\u00edculo de inversi\u00f3n adem\u00e1s.<\/p>\n
Esto, me lleva a pensar de que las medidas adoptadas, aunque necesarias, no son sostenibles en el tiempo, pues debemos de darnos cuenta de que todo esto nos\u00a0pone ante un cambio estructural a nivel econ\u00f3mico.\u00a0Cambio que en\u00a0\u00a0esta ocasi\u00f3n es adem\u00e1s a nivel global.<\/p>\n
Deben de acometerse de manera urgente cambios en la infraestructura de las econom\u00edas que se adapten a un nuevo escenario minusvalorado en la misma cuant\u00eda del artificio financiero creado durante la \u00e9poca de bonanza, y no caer en el error de interpretar todos los signos actuales como reajustes coyunturales, sino estructurales.\u00a0 Lo de menos es quienes seran los nuevos actores principales, lo importante es crear una nueva estructura, duradera y suficiente para que la econom\u00eda real, de amparo a lo m\u00e1s dram\u00e1tico de esta cr\u00edsis, el paro.<\/p>\n
Tanto la renta variable, como la renta fija, estan a precios de ganga, pero ojo,\u00a0 estas valoraciones tambi\u00e9n est\u00e1n descontando las hipotecas sobre el futuro que en forma de deuda p\u00fablica se estan acometiendo para financiar las m\u00faltiples medidas anunciadas.<\/p>\n
Nos queda mucho por ver, y no precisamente bueno, es m\u00e1s, la semana se despidi\u00f3 con otra inmobiliaria en quiebra.<\/p>\n
Los mercados tal vez se tomen un respiro alcista y se den una peque\u00f1a fiesta que tal vez nos aguante un par de meses.<\/p>\n
La volatilidad sigue ah\u00ed, pero recordad lo que otras veces hemos dicho, hay que ver fundamentales para el largo plazo, y para aquellos afortunados que poseen el tesoro del tiempo, el intrad\u00eda.<\/p>\n
La semana se presenta con noticias que pueden marcar los mercados:<\/p>\n
El l\u00fanes habla Bernanke, el martes se publicar\u00e1 la tasa de desempleo en Espa\u00f1a, el jueves hay reuni\u00f3n el BCE y del Banco de Inglaterra en el que se da por descontado una rebaja del tipo de referencia del euribor de 50 puntos b\u00e1sicos, y el viernes tasa de desempleo en EEUU.<\/p>\n
Por cierto, creo que el 3 empiezan\u00a0 a cotizar la ampliaci\u00f3n del SCH. La mayor\u00eda de anal\u00edstas que he leido piensan en los 7 euros para el valor.\u00a0 Para mi que s\u00ed, pero no ahora. Tal vez el valor “escuche primero a ”\u00a0Ricky Martin”\u00a0 para luego “maquillar el a\u00f1o”.<\/p>\n
Saludos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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