Pasada ya la Semana Santa, volvemos nuevamente a la gustosa tarea de citarnos en este balc\u00f3n. Recordaba con mi amigo Luis\u00a0 que el juego de vol\u00famenes de estos d\u00edas festivos ha jugado en esta ocasi\u00f3n en sentido favorable, manteniendo en unos excelentes niveles el rebote de los mercados (incrementando as\u00ed el fuego de artificio que en esta ocasi\u00f3n se eleva a la categor\u00eda de man\u00e1).<\/p>\n
Con todo este clima, muchas son las voces que han entonado ya el discurso de que se comienzan a ver los “brotes verdes entre los escombros”.<\/p>\n
Debemos recordar que este t\u00e9rmino se utiliz\u00f3 por primera vez en la \u00e9poca de Margaret Thatcher, por su ministro de finanzas, y a partir de aquella previsi\u00f3n, la libra fu\u00e9 expulsada del sistema y el Reino Unido se sumergi\u00f3 en una de sus peores crisis econ\u00f3micas.<\/p>\n
El rebote esta siendo espectacular, el de los mercados me refiero. Pues en la econom\u00eda, por mucho que algunos resultados pudieran darnos a entender otra cosa, no hay rebote\u00a0 y todav\u00eda quedan algunos indicadores que tendr\u00e1n que tocar fondo para que la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica tenga unos fundamentos s\u00f3lidos.<\/p>\n
Tal vez son m\u00e1s las ganas que todos tenemos de que todo esto pase, que el verdadero inicio de un cambio de tendencia en la econom\u00eda o en los mercados.\u00a0<\/p>\n
Si analizamos los n\u00fameros frios,\u00a0 el rebote nos ha acercado a medias de 200 \u00faltimas semanas,\u00a0 pero no lo suficiente como para conseguir ese cambio de tendencia. Adem\u00e1s esas cifras indican\u00a0 un\u00a0 agotamiento en la subida, con un grado de sobrecompra que terminar\u00e1 no reaccionando al maquillaje de los resultados trimestrales. La semana pasada, otra m\u00e1s en positivo,\u00a0 cumpli\u00f3 el gui\u00f3n que indicamos aqu\u00ed al comienzo de la subida de los mercados, s&p y d\u00f3lar subiendo, petr\u00f3leo y oro a la baja.<\/p>\n
Lo normal seria que ahora retrocedieramos al menos en un tercio de la subida, y desde ese punto, confiar que el verano no sea demasiado largo para que el final del a\u00f1o sea como m\u00ednimo… decente.<\/p>\n
Un abrazo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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