Extremadura es la cuarta región con mayor disminución de los créditos, más del doble que la media nacional, situada en el 3,3%. No obstante, esta rebaja del endeudamiento, sobre todo el privado, es señalada por los economistas como un elemento positivo, pues va en la línea de la corrección de los desequilibrios de fondo de la economía española.

En cuando a los depósitos de los extremeños en entidades financieras, la caída interanual se ha suavizado hasta el 4,3%, la segunda menor de todo el país, gracias a que en el segundo trimestre se produjo un aumento del 0,9%. El volumen acumulado a finales de junio es de 17.019 millones de euros. A esta mejora trimestral han contribuido con mayor fuerza las administraciones públicas extremeñas, con un aumento del 23%, hasta casi alcanzar los 674 millones de euros, mientras que particulares y empresas han aportado un 0,2% más que en marzo y se quedan en 16.345 millones.

En comparación con junio de 2011, las administraciones extremeñas han conseguido aumentar sus depósitos un 1%, mientras que empresas y particulares los reducen un 4,5%. Entre estos últimos, el mayor descenso se produce entre los depósitos a plazo fijo, que se sitúan en 8.321,6 millones, un 7,1% menos, seguidos de las cuentas a la vista (2.304 millones, un 4% menos) y de las libretas de ahorro (5.719,4 millones, un 0,6% menos).

A 31 de marzo de 2012, los extremeños (incluidos particulares, empresas y administraciones públicas) mantienen créditos por valor de 21.993,7 millones de euros, un 3,6% menos que el trimestre anterior y un 5,4% menos que un año antes. La media nacional es de -0,9% y -3,3%, respectivamente. Entrando en más detalle, se constata que las administraciones públicas extremeñas siguen tomando más dinero prestado de las entidades de crédito, hasta un total de 1.979,5 millones de euros, un 4,8% más en los últimos doce meses. En cambio, ciudadanos y empresas (técnicamente, “otros sectores residentes”) aumentan con fuerza el ritmo de reducción de créditos, pues recortan más de 800 millones, un 4% en el último trimestre y un 6,3% interanual, hasta situarse en 20.014,2 millones de euros. Este esfuerzo parece ir encaminado a la necesaria rebaja del endeudamiento privado que señalan algunos economistas como un requisito imprescindible para corregir los desequilibrios de fondo de la economía española.

En cuando a los depósitos, los extremeños tenían en marzo en sus cuentas un total de 16.863 millones de euros, un 2,5% menos que el trimestre anterior y un 5,3% menos que un año antes. En España, los depósitos totales crecieron un 0,5% en el último trimestre, pero bajaron un 3,8% interanual. En el caso de las administraciones públicas extremeñas, sus depósitos se han reducido de manera muy notable, un 10,2% en el trimestre y casi un 39% en el último año, hasta situarse en 547,6 millones de euros. En comparación con los créditos, las administraciones extremeñas deben 1.432 millones de euros más que lo que tienen en depósitos.

Por lo que se refiere a los depósitos de ciudadanos y empresas, éstos han bajado hasta los 16.315,3 millones de euros, lo que supone un 2,3% menos en el último trimestre y un 3,5% menos en el último año. La diferencia con los créditos arroja un saldo deudor de casi 3.700 millones de euros. Ello supone una reducción de en torno a un 40% con respecto a la brecha máxima, alcanzada a mediados de 2008, y una vuelta a niveles más moderados del año 2006.

Del total de depósitos, los extremeños tienen casi el 52% en depósitos a plazo fijo, el 35% en depósitos de ahorro y el 13% en cuentas a la vista.

Este diferencial es 0,60 puntos superior al que el Gobierno regional paga por las obligaciones a 12 años emitidas en mayo del año pasado. Parece, por tanto, que la emisión se ha visto afectada negativamente por la rebaja de cuatro escalones que la agencia Moody’s ha impuesto a la solvencia de la Junta de Extremadura en los últimos meses (desde Aaa2 a A3).

La entidad directora de la operación ha sido Citigroup, que ya se ha encargó hace un año de la colocación privada de otros 25 millones de euros.

Se trata de la primera operación desarrollada conforme a la Orden del pasado 22 de febrero por la que se establecía para 2012 un tope de 446 millones de euros en emisiones de deuda pública. Esta emisión es la primera de la etapa Monago y la cuarta que lanza el Gobierno extremeño desde mayo de 2011, cuando por primera vez en muchos años se recurrió a la contratación de deuda pública a través de títulos de valores en lugar de préstamos o créditos con entidades financieras. La primera de las emisiones puesta en circulación el año pasados fue de cinco millones de euros en bonos a cinco años, con un interés fijo del 6,612%; la segunda, de once millones en obligaciones a ocho años, con un interés del 6,50%; y la tercera, de 25 millones en obligaciones a doce años con un interés variable del IPC interanual más el 3,65%.

Una vez completada la operación, la Junta de Extremadura tendrá 66 millones de euros de deuda pública en bonos u obligaciones negociables en los mercados, un recurso cada vez más común entre las comunidades autónomas. De hecho, Asturias y La Rioja se mantienen como las únicas regiones sin títulos en negociación.

La emisión se está cerrando en estos días con la entidad o entidades directoras, puesto que, al igual que el año pasado, consiste en una colocación privada entre determinados inversores y no en una emisión abierta a cualquier particular (los llamados ‘bonos patrióticos’). Los detalles sobre la entidad que desarrolla la operación y los intereses se conocerán como muy tarde el próximo 21 de marzo, puesto que los títulos entrarán a negociación en el Mercado de Deuda Pública el día 22.

Esta operación será la cuarta que lanza el Gobierno extremeño desde mayo de 2011, cuando por primera vez en muchos años se recurrió a la contratación de deuda pública a través de títulos de valores en lugar de préstamos o créditos con entidades financieras. La primera de las emisiones puesta en circulación el año pasados fue de cinco millones de euros en bonos a cinco años, con un interés fijo del 6,612%; la segunda, de once millones en obligaciones a ocho años, con un interés del 6,50%; y la tercera, de 25 millones en obligaciones a doce años con un interés variable del IPC interanual más el 3,65%.

En principio, esta emisión podría verse afectada negativamente por la rebaja de cuatro escalones que la agencia Moody’s ha impuesto a la solvencia de la Junta de Extremadura en los últimos meses (desde Aaa2 a A3). Sin embargo, esta circunstancia podría verse contrarrestada por la cierta relajación que están mostrando los mercados con la deuda pública española, pues las últimas emisiones del Tesoro se han resuelto con intereses más bajos que en anteriores subastas.

Una vez completada la operación, la Junta de Extremadura tendrá 66 millones de euros de deuda pública en bonos u obligaciones negociables en los mercados, un recurso cada vez más común entre las comunidades autónomas. De hecho, Asturias y La Rioja se mantenían hasta septiembre de 2011 (últimos datos del Banco de España) como las únicas regiones sin títulos en negociación.

Estaremos pendientes, porque mañana se conocerán los datos de endeudamiento de las comunidades autónomas a cierre de 2011.