Los bancos centrales, los resultados empresariales y la guerra comercial han marcado la semana. El miércoles el presidente de la Fed, Jerome Powell, redujo los tipos de interés 25 p.b. hasta el rango del 3,75%-4% (su nivel más bajo en 3 años) pero las declaraciones posteriores descolocaron a los mercados, al sembrar dudas sobre una nueva bajada en lo que queda de ejercicio. El jueves, el BCE mantuvo el precio del dinero inalterable en el 2% en Europa y también enfrió los ánimos de nuevos recortes. En el lado macro, la avalancha de cuentas publicadas a uno y otro lado del Atlántico provocaron movimientos fuertes en las bolsas. Por último, a mediados de semana Trump y Xi Jinping confirmaron un acuerdo comercial, en el que Estados Unidos reduciría los aranceles a China en un 10%.

El Ibex, terminó con subidas del 1,08%, marcando máximos históricos por encima de los 16.000 puntos. Los buenos resultados presentados por compañías de primer nivel como Iberdrola, Santander, BBVA o Repsol apoyaron estas ganancias. La energética, obtuvo un beneficio de 5.307 millones, un 17% más; la entidad cántabra ganó 10.337 millones, un 11% más; el banco vasco, obtuvo un récord de casi 8.000 millones a pesar del fracaso de la OPA; y la petrolera, se recuperó del apagón y tuvo un balance positivo de 1.177 millones. Mención especial para Indra (+4,26%) que, gracias a las nuevas inversiones, acumula en el ejercicio una revalorización cercana al 200%. Peor saldo para Cellnex, que se dejó un 8,68%, penalizado por la reducción de capital anunciada por la compañía de telecomunicaciones.

Comportamiento dispar en el exterior: en Europa, en el lado positivo destacó el avance superior al 1,50% del Mib de Milán y en el negativo las caídas del 1% del Cac de París. En Wall Street, sus principales plazas marcaron nuevos máximos históricos, impulsadas por las cuentas presentadas por algunos de los siete magníficos, mientras, en Asia, signo mixto, con descensos del Hang Seng chino tras un mal dato de PMI y fuerte subida del Nikkei japonés que se disparó un 6,31%, superando por primera vez el nivel de los 52.000 puntos, animado el índice nipón por el sector tecnológico.

Repunte del bono estadounidense en los mercados de deuda, aumentando su rentabilidad 11 enteros, hasta cerrar por encima del 4%, acusando los mensajes de Powell tras advertir que hay muchas probabilidades de no recortar los tipos nuevamente en su próxima reunión.

Cerramos octubre con prácticamente la totalidad de las bolsas en niveles récords. A falta de dos meses para terminar 2025, si hay rally de fin de año, es muy posible que el Ibex consiga firmar su mejor ejercicio desde 1997 (+40,75%). De ocurrir, sería un año para enmarcar.