Dos problemas traen especialmente de cabeza a los inversores desde hace meses y, por ende, están siendo determinantes en la clara desaceleración económica que están registrando no solo los países más industrializados si no también los emergentes.

Brexit y “guerra comercial” han pasado a formar parte esencial en todas las crónicas de análisis financiero. Ambos conflictos, envueltos en laboriosas negociaciones, parecen incapaces de encontrar acuerdos de consenso y así, mientras el Brexit consiguió el jueves “in extremis” salvar en el Parlamento Británico una abrupta ruptura, Estados Unidos y China aplazaron hasta abril el cierre de una solución pactada, que está resultando tremendamente difícil de alcanzar.

Ninguna de estas noticias suponen en sí mismas solución ni al Brexit ni a la “guerra comercial”, pero al menos dan tiempo a todas las partes para encontrar una salida que se nos antoja mucho más factible en el caso del conflicto comercial que en el del abandono británico de la UE.

Con estos frentes en “stand by”, las bolsas se orientaron al alza y se anotaron subidas que oscilaron entre el 1´5% y el 3%, acercándose algunos índices de nuevo a sus máximos históricos. Aquí el Ibex, lejos de ellos pero en máximos anuales se revalorizó un 2´33%, terminando en los 9.342 puntos.

Dos de los grandes valores protagonizaron la cara y cruz del parqué estas últimas cinco jornadas. En el lado positivo, el Banco Santander, cuyos títulos ganaron un 7´43% favorecida la entidad cántabra, tanto por la mejora de su precio objetivo que recibió de distintas casas de análisis como por la evolución de su negocio en Brasil. En el negativo, Inditex, que cedió un 1´70% pese a incrementar un 2% su beneficio, un 3% sus ventas… y un 17% su dividendo. Sin embargo, los analistas esperaban mejores cuentas aún. Semana negra también para Ence: la papelera se desplomó un 11´88% tras la propuesta del Gobierno de revocar la concesión a su planta en Pontevedra.

Fuerte subida del petróleo en los mercados de crudo, disparándose el barril de Brent por encima de los 66 dólares. El euro ganó esta semana terreno al dólar, cruzándose ambas monedas por encima de las 1´13 unidades. Finalmente en este bloque, destacar el repunte del bono que de viernes a viernes se fue del 1´06% al 1´19%, lo que llevó a la prima de riesgo hasta los 111 puntos básicos, sin que esta tensión se reflejase en la subasta de letras a 3 y 9 meses que celebró el Tesoro, saldadas con rentabilidades negativas, aunque ligeramente por encima del precio ofertado en la emisión anterior.

Las bolsas enfilan la recta final del trimestre con mejores números que “sentimientos”. Teniendo en cuenta que índices como el Ibex o el Eurostoxx acumulan en lo que va de año ganancias entorno al 10%, bueno sería consolidar estos avances antes de acometer nuevos retos.