Después de cinco semanas consecutivas cerrando en verde, la bolsa española se tomó esta un “descanso”, dejándose un 3´12%, al optarlos inversores por recoger parte de las fuertes plusvalías acumuladas por la renta variable en el último mes, plusvalías que en algunos casos superan el 50%. En el parqué madrileño se hizo buena la máxima bursátil de “comprar con el rumor y vender con la noticia” y así fueron muchos los que aprovecharon para deshacer posiciones el inicio de la vacunación en Reino Unido, el viaje de Johnson a Bruselas tratando de buscar un acuerdo sobre el Brexit y la retirada del veto a los presupuestos europeos de Hungría y Polonia.

Tres de los valores que mejor comportamiento habían registrado en el ultimo rally –BBVA, IAG y Santander- fueron los más penalizados por la salida de papel, cediendo un 7´74% el primero, un 9´41% el segundo y un 10´03% el banco cántabro. Entre las compañías que lograron esquivar las pérdidas sobresalieron Cellnex (+2´72%) y Siemens Gamesa (+2´77%). Caídas también en las principales plazas foráneas, si bien los recortes a uno y otro lado del Atlántico fueron sensiblemente inferiores a los de aquí.

Las buenas perspectivas macro permitieron al barril de brent seguir recuperando terreno, superando la barrera de los 50 dólares tras subir un 2´24%. El cambio euro/dólar se mantuvo estable en torno a las 1´21 unidades, nivel donde parece haber encontrado el billete verde una fuerte resistencia.

Con todo, la noticia financiera de la semana vino de la mano del Tesoro, que por primera vez en su historia colocó en la subasta del jueves bonos a 10 años a tipos de interés negativos, ofreciendo una rentabilidad marginal del -0´016%. Obviamente, a este inmejorable comportamiento contribuyó de manera decisiva el BCE, con una política monetaria infinitamente más laxa a la que aplicó en la anterior crisis financiera de 2008.

No solamente el cierre anual, sino también el corto y medio plazo bursátil, van a depender casi de forma exclusiva de cómo avancen las tres variables comentadas al inicio de esta crónica: evolución de la vacuna, Brexit y prepuesto de la UE. En principio, el consenso de los analistas se muestra optimista de cara a la evolución de la vacuna y a la aprobación del presupuesto comunitario, pero no tanto a que Londres y Bruselas puedan a llegar a un acuerdo sobre el “espinoso” tema del Brexit. Si estas tres cuestiones se resolviesen favorablemente, lo sucedido esta semana en las bolsas deberíamos entenderlo como una mera corrección técnica, pero si alguno de ellos se enquista la situación volvería a tornarse comprometida.

Hay dinero, hay pocas alternativas… pero sigue habiendo también muchos nubarrones.