No deja de resultar paradójico que una de las semanas más negativas en cuanto a datos macro se refiere, haya sido también una de las más provechosas del ejercicio.

El Ibex recuperó el nivel psicológico de los 8.500 puntos, espoleado nuestro selectivo por el buen comportamiento del sector eléctrico y las mejoras de los grandes bancos. En el primer grupo, mención especial para Red Eléctrica, cuyos títulos se revalorizaron un 6´61%; en el segundo, Santander subió un 4´06%, tras confirmar la entidad cántabra en su junta de accionistas que mantenía sus objetivos para este 2022 y abonará el próximo 2 de mayo un dividendo complementario de 5´15 céntimos/acción. Entre los “blue chips” Inditex fue el único valor que acabó en rojo, viéndose penalizada la compañía gallega por los malos resultados que registró su competidora sueca H&M. Este recorte hizo que Iberdrola la superase en capitalización, coincidiendo con la toma de control de Marta Ortega a la jefatura de la multinacional textil.

Fuera, tendencia muy similar a la de aquí, desmarcándose solo de los números verdes el Nikkei japonés, que se dejó estas últimas cinco sesiones casi un 2%.

Muy pocos cambios en los mercados de divisas (euro y dólar se cruzaron en las 1´10 unidades) y en los de deuda (la rentabilidad del bono español a 10 años repuntó 3 “pipos” hasta el 1´47%). Sí los hubo -y muy fuertes- en los de petróleo, desplomándose la cotización del barril brent cerca de un 13%, cayendo hasta los 104 dólares, tras anunciar Estados Unidos que utilizará sus reservas estratégicas de crudo, para distender las tensiones generadas en estos mercados a raíz de la invasión rusa de Ucrania.

Los inversores han contado esta semana con un aluvión de referencias, pero -sin duda- una destaca sobre todas las demás: la inflación. El IPC de marzo se disparó hasta el 9´8%, la tasa más alta desde 1985 y aunque la inflación subyacente se situó en el 3´4%, no deja de ser alarmante el dato. Los precios subieron en España un 2% más que en Alemania y más del doble que en Francia, comprometiendo seriamente el cuadro macroeconómico previsto por el Gobierno para este año, haciendo saltar todas las alarmas.

Esta inflación arrastrará deuda y déficit. La deuda pública roza ya el billón y medio de euros (con “b” de burrada), mientras el déficit terminó 2021 en el 6´76%, algo inferior al previsto por el Gobierno, pero reflejando un descuadre de las cuentas públicas que sería prioritario equilibrar antes que acabe por “devorarnos”.

Debería ser prioritario que todos rebajasen la crispación, para afrontar un corto plazo que se presenta difícil. Tremendamente difícil.